甩掉包袱、再度出发的恺英网络，二次元游戏是条好出路吗？

7月12日，恺英网发布2021年半年度业绩预告。预计今年上半年净利润将在2.4亿元至3亿元之间，同比增长378%-497%。

对于业绩大幅提升，恺英网表示，主要是报告期内实施了收缩老游戏、开辟新增长点等措施，为公司贡献了营收。业绩预告发布后，资本市场给出了非常直观的反应。7月13日——7，恺英网收涨6.57%。

自2017年卷入各种风波后，恺英互联网陷入困境，尤其是创始人事件后，游戏市场愈演愈烈。业绩预告喜人的恺英网络，是否摆脱困境，步入正轨？

陷入“股价陷阱”的恺英网络

恺英网络成立于2008年，专注于网络游戏。在创始人王悦，的带领下，恺英网络曾经创造了《楼一栋》、《恐龙时代》、《捕鱼大亨》等成功的网络游戏。《楼一栋》登陆Renren.com后，短短几个月用户数突破7000万，月利润突破200万元。

如果按照开发游戏——赚钱——的剧本继续开发游戏——赚钱，恺英网可能不会出现这种情况，但恺英网上市后这一切都不一样了。

自2015年借泰亚股票成功登陆资本市场以来，恺英网络在短短几个月时间里拉了12个涨停板，股价涨幅超过300%，巅峰时市值接近500亿元，也让恺英网络陷入了“股价陷阱”。

为了将股价维持在高位，恺英网络陷入了业务多元化的盲目追求，尝试了大数据、区块链、P2P等项目，导致主游戏业务没有自研新爆款。在此期间，外界唯一知道的爆款传奇游戏《贪玩蓝月》也是通过收购盛和，浙江获得的

原因是恺英网络追求高股价源于高管对利益的无节制获取。股价上涨后，恺英网络的高管们开始大量套现。此外，媒体发现的许多关于恺英网的坏消息严重动摇了投资者的信心，也导致恺英网股价一路下跌。

此外，恺英网络的游戏业务也给它带来了很多麻烦。

恺英网络的外忧内困

如上所述，这一时期恺英网络唯一爆发的就是传奇产品《贪玩蓝月》。为了避免版权纠纷，在收购《贪玩蓝月》开发者盛和，浙江，之前，其与《传奇》的版权所有者之一韩国游戏公司悦美德签订了IP授权合同，但这一行为并未得到《传奇》版权另一方亚拓市，的认可，这也导致后者将恺英互联网和悦美德告上法庭。

或许是因为不想惹麻烦，恺英最终选择了与亚拓士和解并携手合作，但他的行为引来了娱乐美德的不满。2018年，娱美德还打出“侵权”的旗号，对恺英多家子公司(包括2018年被恺英收购的九翎， 浙江，)提起国际仲裁，索赔金额超过80亿元。

通过收购传奇游戏公司，虽然将爆款游戏《贪玩蓝月》带到了恺英网，但随之而来的版权纠纷，被恺英网高价收购的盛和，浙江和九翎，浙江，成为了烫手山芋，也造成了恺英网的亏损。2019年财务报告显示，为收购盛和， 浙江、九翎， 浙江， 恺英最终计提商誉减值合计21亿元，导致公司当期亏损18.51亿元。

另一方面，在恺英网络忙于处理版权问题和资本市场的同时，国内游戏市场也发生了很大变化。

根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会的研究报告，近年来国内页面游市场规模严重萎缩，呈现持续下降趋势。2020年国内页游销售总收入仅为76.08亿元，较2019年减少22.61亿元，同比减少22.9%。

随着网络游戏市场的衰落，恺英网络以前倚重的营销已经不如从前。由于缺乏对新内容研发的关注，用户不再购买，导致包括恺英网在内的众多a股游戏厂商产品同质化严重，在这些游戏的评论区，“换皮”、“盖壳赚钱”的诟病屡见不鲜。

未来，恺英很难通过买入金额变现，因为买入金额不是a股游戏公司的特权。近年来，包括Mihoyo、网易和莉莉斯在内的许多制造商不时投入大量资金来营销自己的爆款。米霍约的《原神》和莉莉斯的《万国觉醒》就是典型的例子。

于是恺英网络开始“自救”。

甩掉包袱的恺英网络

为了解决之前遗留的问题，恺英网开始进行各种调整。

2020年9月，恺英网络以1元的价格转让了九翎， 浙江， 70%的股份，暂时摆脱了诉讼问题，提高了恺英网络未来的盈利能力。摆脱了一个大包袱后，恺英网开始发出积极的信号。

一是恺英网络董事长金峰，今年1月底增持公司股份，随后回购公司1%股份并进行管理层调整。

在发布半年业绩预告的同时，恺英网也发布了人事调整公告。公告显示，恺英网络4名董事、1名监事、监事会主席辞去相关职务，其中1名董事辞职后不再担任公司任何职务。此外，恺英网络表示，根据公司业务需要，其还提名了数名董事和监事。

恺英网络秘书长、副总经理骞军法，在投资者交流会上表示：“过去一年，恺英Network配合调查，处理了巨额诉讼等一系列危机事件。管理层也做了调整，出台了一系列措施，取得了成效。现在风雨过去了，公司又要重新开始了。”

一方面，对于《贪玩蓝月》、《王者传奇》等老产品。恺英网络在保持较高流量的基础上，精简了成本，降低了推广费用。换句话说，恺英网络不再像以前那样推广老产品，而是开始考虑“性价比”。

另一方面，恺英网络也找到了——二次元手机游戏的新增长点。

盯上二次元的恺英网络

2020年第三季度，恺英推出《高能手办团》，首个月流量突破1亿，在iOS畅销榜排名第13位。此外，恺英网还玩起了IP适配，并在今年第二季度推出了两款二次IP适配手机游戏《刀剑神域黑衣剑士—王牌》和《魔神英雄传》。但是也带来了新的问题，——游戏的质量堪忧。

二手手机游戏市场也不缺优质产品。《明日方舟》、《原神》、《少女前线》等高品质手机游戏洗礼过的玩家，对游戏品质的要求很高，尤其是《少女前线：云图计划》等高品质二次元手机游戏即将上线的时候，这也让传说中的“换肤”游戏难以奏效。

比如手机游戏《刀剑神域黑衣剑士—王牌》在游戏平台TapTap上10分3.5分，在哔哩哔哩游戏商城上只有4.5分，而万代南梦宫发布的另一款《刀剑神域：彼岸游境》得分7.9分。

就原IP的粉丝而言，只要游戏质量可以接受，宽容度一般都不错，很少给特别低的分数。但在《刀剑神域—王牌》 tap tap的1.2万条评论中，四五星的评论数量远低于一星，很多用户表示画面粗糙，游戏性一般，游戏优化不够好，导致体验不佳。

随着二级手机游戏市场的发展，《明日方舟》、《原神》等制作精良的游戏会越来越挤压其他二级手机游戏的空间，尤其是《少女前线：云图计划》等新游戏更是等待推出，甚至完美世界也拿出《幻塔》手机游戏加入这个战场。可以预见，仅靠“换皮”或流水线生产显然难以满足当前游戏用户的需求。对于恺英网络来说，如果你想从中获得更多的蛋糕，你可能只需要提高游戏质量。